鋰行業(yè)深度分析：新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增拉動(dòng)動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)2021-07-09 08:07
2021年7月5日，我國(guó)首個(gè)碳酸鋰期貨合約在無(wú)錫市不銹鋼電子交易中心正式上線(xiàn)。近期，鋰電池材料出現(xiàn)了反季節(jié)上漲，價(jià)格一直維持高位。我國(guó)鋰期貨的上線(xiàn)與不斷推高的價(jià)格體現(xiàn)了鋰行業(yè)的景氣度大好。
鋰行業(yè)的景氣度大好主要是由于中國(guó)和歐洲兩大新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的加速增長(zhǎng)拉動(dòng)動(dòng)力鋰電池需求增長(zhǎng)。動(dòng)力電池需求量大增的同時(shí)，動(dòng)力鋰電池原料供給端卻處于供應(yīng)緊張的狀態(tài)。
動(dòng)力鋰電池行業(yè)主要上市公司：目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池行業(yè)的上市公司主要有寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）、孚能科技（688567）、億緯鋰能（300014）、國(guó)軒高科（002074）、澳洋順昌（002245）、鵬輝能源（300438）、欣旺達(dá)（300207）等。
1、首個(gè)碳酸鋰期貨合約上線(xiàn) 鋰行業(yè)的景氣度大好
2021年5月3日，CME芝加哥期貨交易所上線(xiàn)全球首個(gè)鋰期貨合約，以中日韓CIF氫氧化鋰價(jià)格作為結(jié)算標(biāo)的。2021年7月5日，我國(guó)首個(gè)碳酸鋰期貨合約在無(wú)錫市不銹鋼電子交易中心正式上線(xiàn)。我國(guó)作為鋰電池的生產(chǎn)大國(guó)，是全球最大的鋰、鈷、鎳需求國(guó)。
由于全球鋰礦、鈷礦、鎳礦資源多集中在海外，并被頭部礦業(yè)集團(tuán)壟斷，因此我國(guó)鋰、鈷、鎳等材料的定價(jià)和結(jié)算方式多使用外幣。隨著我國(guó)首個(gè)碳酸鋰期貨合約上線(xiàn)，我國(guó)有了自己的碳酸鋰定價(jià)和結(jié)算方式。
我國(guó)鋰期貨合約的推出對(duì)我國(guó)鋰電池企業(yè)具有重要意義，可以幫助企業(yè)鎖定原料、保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能對(duì)鋰價(jià)格的走勢(shì)在市場(chǎng)中進(jìn)行預(yù)測(cè)。
圖表2：鋰期貨合約的重要意義
鋰電池原材料主要有正負(fù)極材料、電解液、隔膜和集流體等。其中，正極材料是鋰電池最為關(guān)鍵的原材料，包括碳酸鋰、氫氧化鋰等。自2020年以來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰的出廠(chǎng)價(jià)從最低4．2萬(wàn)元／噸增至了9．5萬(wàn)元／噸。近期，鋰電池材料出現(xiàn)了反季節(jié)上漲，價(jià)格一直維持高位。我國(guó)鋰期貨的上線(xiàn)與不斷推高的價(jià)格體現(xiàn)了鋰行業(yè)的景氣度大好。
2、新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增拉動(dòng)動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)
——中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量猛增
鋰行業(yè)的景氣度大好主要是受到了新能源汽車(chē)市場(chǎng)帶來(lái)的動(dòng)力電池需求的增長(zhǎng)影響。近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020年，在新冠疫情的影響下，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量仍然實(shí)現(xiàn)了10．9％的增長(zhǎng)。2021年以來(lái)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速較快，2021年1－4月，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)73．2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)257．1％。
我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了動(dòng)力電池裝車(chē)量的增長(zhǎng)。2021年5月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車(chē)量共計(jì)9．8 GWh，同比增長(zhǎng)178．2％。我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力鋰電池需求量的增長(zhǎng)使得動(dòng)力電池企業(yè)訂單火爆。
——歐洲新能源汽車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)
除了來(lái)自我國(guó)的動(dòng)力電池需求外，歐洲也是我國(guó)動(dòng)力電池重要的增長(zhǎng)來(lái)源。由于歐洲本地動(dòng)力電池產(chǎn)能較低，因此車(chē)企多依靠進(jìn)口中日韓企業(yè)的電池。2019年，歐洲占我國(guó)鋰電池出口總額比重達(dá)到了25．3％，歐洲對(duì)2019年我國(guó)鋰電池出口金額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到了58．6％，成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源。
2020年，盡管新冠病毒疫情導(dǎo)致汽車(chē)整體銷(xiāo)量暴跌，但歐洲新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)142％，這與歐盟嚴(yán)格的節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)以及各國(guó)對(duì)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策有直接的關(guān)系。2020年，歐洲以高達(dá)136．7萬(wàn)輛的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占據(jù)了全球43％的新能源汽車(chē)市場(chǎng)份額，成為全球第一大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。
隨著歐洲新能源汽車(chē)市場(chǎng)的爆發(fā)，歐洲動(dòng)力電池市場(chǎng)需求將大幅增長(zhǎng)。據(jù)T＆E估計(jì)，按照歐盟的碳排放目標(biāo)，2025年歐洲動(dòng)力電池需求量有望達(dá)174GWh，到2035年將達(dá)485GWh。
而中國(guó)作為全球鋰電池技術(shù)較為領(lǐng)先的國(guó)家，同時(shí)歐洲是中國(guó)第二大鋰電池出口國(guó)，自然會(huì)為我國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)紅利。
3、鋰電池受原料影響，供應(yīng)緊張
需求量大增的同時(shí)，動(dòng)力鋰電池原料卻供不應(yīng)求。由于全球鋰礦、鈷礦、鎳礦資源多集中在海外，并被頭部礦業(yè)集團(tuán)壟斷。2020年，部分礦山經(jīng)歷了停產(chǎn)、破產(chǎn)、合并，目前供應(yīng)端仍存在不穩(wěn)定因素，有產(chǎn)能收縮或傾向于保守整合資源的可能性，導(dǎo)致原材料進(jìn)口緊缺，供應(yīng)較為緊張。
鋰行業(yè)的景氣度大好主要是由于中國(guó)和歐洲兩大新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的加速增長(zhǎng)拉動(dòng)動(dòng)力鋰電池需求增長(zhǎng)。動(dòng)力電池需求量大增的同時(shí)，動(dòng)力鋰電池原料供給端卻處于供應(yīng)緊張的狀態(tài)。
動(dòng)力鋰電池行業(yè)主要上市公司：目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池行業(yè)的上市公司主要有寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）、孚能科技（688567）、億緯鋰能（300014）、國(guó)軒高科（002074）、澳洋順昌（002245）、鵬輝能源（300438）、欣旺達(dá)（300207）等。
1、首個(gè)碳酸鋰期貨合約上線(xiàn) 鋰行業(yè)的景氣度大好
2021年5月3日，CME芝加哥期貨交易所上線(xiàn)全球首個(gè)鋰期貨合約，以中日韓CIF氫氧化鋰價(jià)格作為結(jié)算標(biāo)的。2021年7月5日，我國(guó)首個(gè)碳酸鋰期貨合約在無(wú)錫市不銹鋼電子交易中心正式上線(xiàn)。我國(guó)作為鋰電池的生產(chǎn)大國(guó)，是全球最大的鋰、鈷、鎳需求國(guó)。
由于全球鋰礦、鈷礦、鎳礦資源多集中在海外，并被頭部礦業(yè)集團(tuán)壟斷，因此我國(guó)鋰、鈷、鎳等材料的定價(jià)和結(jié)算方式多使用外幣。隨著我國(guó)首個(gè)碳酸鋰期貨合約上線(xiàn)，我國(guó)有了自己的碳酸鋰定價(jià)和結(jié)算方式。
我國(guó)鋰期貨合約的推出對(duì)我國(guó)鋰電池企業(yè)具有重要意義，可以幫助企業(yè)鎖定原料、保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能對(duì)鋰價(jià)格的走勢(shì)在市場(chǎng)中進(jìn)行預(yù)測(cè)。
圖表2：鋰期貨合約的重要意義
鋰電池原材料主要有正負(fù)極材料、電解液、隔膜和集流體等。其中，正極材料是鋰電池最為關(guān)鍵的原材料，包括碳酸鋰、氫氧化鋰等。自2020年以來(lái)，電池級(jí)碳酸鋰的出廠(chǎng)價(jià)從最低4．2萬(wàn)元／噸增至了9．5萬(wàn)元／噸。近期，鋰電池材料出現(xiàn)了反季節(jié)上漲，價(jià)格一直維持高位。我國(guó)鋰期貨的上線(xiàn)與不斷推高的價(jià)格體現(xiàn)了鋰行業(yè)的景氣度大好。
2、新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大增拉動(dòng)動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)
——中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量猛增
鋰行業(yè)的景氣度大好主要是受到了新能源汽車(chē)市場(chǎng)帶來(lái)的動(dòng)力電池需求的增長(zhǎng)影響。近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020年，在新冠疫情的影響下，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量仍然實(shí)現(xiàn)了10．9％的增長(zhǎng)。2021年以來(lái)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速較快，2021年1－4月，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)73．2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)257．1％。
我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了動(dòng)力電池裝車(chē)量的增長(zhǎng)。2021年5月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車(chē)量共計(jì)9．8 GWh，同比增長(zhǎng)178．2％。我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力鋰電池需求量的增長(zhǎng)使得動(dòng)力電池企業(yè)訂單火爆。
——歐洲新能源汽車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)
除了來(lái)自我國(guó)的動(dòng)力電池需求外，歐洲也是我國(guó)動(dòng)力電池重要的增長(zhǎng)來(lái)源。由于歐洲本地動(dòng)力電池產(chǎn)能較低，因此車(chē)企多依靠進(jìn)口中日韓企業(yè)的電池。2019年，歐洲占我國(guó)鋰電池出口總額比重達(dá)到了25．3％，歐洲對(duì)2019年我國(guó)鋰電池出口金額增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到了58．6％，成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源。
2020年，盡管新冠病毒疫情導(dǎo)致汽車(chē)整體銷(xiāo)量暴跌，但歐洲新能源汽車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)142％，這與歐盟嚴(yán)格的節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)以及各國(guó)對(duì)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策有直接的關(guān)系。2020年，歐洲以高達(dá)136．7萬(wàn)輛的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占據(jù)了全球43％的新能源汽車(chē)市場(chǎng)份額，成為全球第一大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。
隨著歐洲新能源汽車(chē)市場(chǎng)的爆發(fā)，歐洲動(dòng)力電池市場(chǎng)需求將大幅增長(zhǎng)。據(jù)T＆E估計(jì)，按照歐盟的碳排放目標(biāo)，2025年歐洲動(dòng)力電池需求量有望達(dá)174GWh，到2035年將達(dá)485GWh。
而中國(guó)作為全球鋰電池技術(shù)較為領(lǐng)先的國(guó)家，同時(shí)歐洲是中國(guó)第二大鋰電池出口國(guó)，自然會(huì)為我國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)紅利。
3、鋰電池受原料影響，供應(yīng)緊張
需求量大增的同時(shí)，動(dòng)力鋰電池原料卻供不應(yīng)求。由于全球鋰礦、鈷礦、鎳礦資源多集中在海外，并被頭部礦業(yè)集團(tuán)壟斷。2020年，部分礦山經(jīng)歷了停產(chǎn)、破產(chǎn)、合并，目前供應(yīng)端仍存在不穩(wěn)定因素，有產(chǎn)能收縮或傾向于保守整合資源的可能性，導(dǎo)致原材料進(jìn)口緊缺，供應(yīng)較為緊張。
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